PPI急速下滑 沖擊企業利潤
2008年12月11日 9:25 6162次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 重點新聞
PPI與工業企業收入的相關性檢驗
11月份PPI急速向下，從10月的6.6%大幅放緩至2.0%，顯著低于市場預期，主要源于：國際大宗商品價格大幅下降；出口惡化，投資放緩使得產能過剩凸顯，導致工業品價格繼續大幅下跌。
其中，生產資料跌幅大于生活資料，原油、化工產品、有色金屬、鋼鐵是價格下跌主力。生產資料出廠價同比上漲2.0%（10月7.7%），生活資料出廠價格同比上漲2.1%（10月3.1%）。分產品看，主要工業產品價格回落：原油出廠價同比下降14.7%（10月11.3%），化工產品聚苯乙烯價格下降24.1%（10月下降6%），鋼鐵出廠價格同比上漲3.3%（10月上漲15.3%），有色金屬出廠價格下降19.4%（10月下降9.8%）。原材料、燃料、動力購進價格上漲4.7%，較10月的11%顯著回落。
PPI漲幅迅速回落，超出市場預期。11月份，工業品出廠價格指數同比增幅僅為2.0%，大大超出市場預期。生產資料出廠價格指數同比增幅繼續快速回落，而生活資料出廠價格回落速度繼續小于生產資料價格。CPI的回落幅度會繼續小于PPI的回落幅度。
原材料價格漲幅伴隨國際大宗商品價格回落。國內原材料、燃料、動力價格與國際大宗商品價格走勢具有較強的趨同性，由于“訂單效應”的滯后影響，國內的價格一般要滯后國際價格2-3 個月。在國際市場大宗商品價格未現回暖跡象的情況下，后期國內的原材料價格指數還會延續下降的態勢。
關注PPI，關注工業企業收入。對于工業企業來講，原材料價格漲幅回落應該是好消息，因為企業的生產成本會逐漸下降。但與此同時，作為收入來源的工業品銷售，其出廠價格的快速下滑則導致工業企業的經營狀況前景堪憂。PPI是工業企業收入的Granger 原因，即工業品出廠價格的變化是工業企業收入變化的原因。在關注原材料下降的同時，我們更要關注PPI 下降帶給工業企業的不利影響。(來源：證券日報)
責任編輯：毋寧秋
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