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近期，美聯儲再度召開緊急會議，并宣布一項新的、范圍廣泛的無限制舉措，以穩定市場，其中包括購買無限量的政府債券和投資級公司債券，試圖抵消新冠肺炎疫情對經濟造成的“嚴重破壞”，并進一步采取刺激措施，這些措施包括建立以學生貸款、信用卡貸款和美國政府支持的小企業貸款為抵押的新項目，以及購買大公司債券并向它們發放貸款的新項目。而在這樣的情況下，黃金價格則是再度呈現出了大幅飆漲的情況。對于黃金價格而言，最為關鍵的影響因素便是實際利率（名義利率－通貨膨脹）的變化情況，而自全球范圍內的數家央行于新冠肺炎疫情期間采取了降息或是緊急降息的措施，當下美聯儲聯邦基金利率已經降至零，無論是短期美債亦或是長期美債，其收益率均呈現出了大幅的走低，這是自2008年次貸危機以來未曾出現過的情況。所以，名義利率的預期變化空間便非常有限，對于未來通脹的展望便成了更為重要的因素。而此前又恰逢原油以及工業金屬價格的大幅走弱，加之市場流動性恐慌情緒浮現，使得市場甚至出現了對于未來發生通貨緊縮的擔憂，在這樣的情況下，黃金價格受到重大打壓。

但是隨著美聯儲無限量QE的落地，使得市場對于通縮的擔憂基本被消除，從而促成了黃金價格的再度強勢回升。當前，美聯儲實施QE對于經濟的提振效果并未立刻顯現，這或將使得美元指數持續承壓，與此同時，近期美元指數與黃金價格的負相關性也正在逐漸回歸。因此，黃金價格預計仍會保持相對較為強勁的勢頭。不過需要注意的是，當下諸如原油以及基本金屬的價格雖然出現些許企穩跡象，但還并未呈現較為明顯的反攻。因此，對于通脹預期而言，當下市場或許也僅僅只是暫時消除了此前通縮的預期，但黃金要呈現出進一步的反攻則需要伴隨通脹預期的進一步回升，因此，近期原油以及基本金屬的表現也相對更為重要。

從更長的周期角度而言，此次由新冠肺炎疫情所引發的危機與2008年次貸危機相比仍存在較大不同。在2008年之后，黃金價格迎來了近5年的牛市。但由于當時次貸危機的發生相對隱蔽，并且美聯儲所采取的量化寬松政策也相對循序漸進，而此次新冠肺炎疫情雖說來勢較為兇猛，但與次貸危機相比則更像是“處在明處的敵人”，并且美聯儲以及全球央行的反應也相對更為直接。因此，從預期管理的角度上而言，對于行情的持續性或許相對較弱。在這此情況下，黃金價格價格呈現如2008年那般創出歷史新高的漲幅的可能性或許也相對較低。